“你什么意思？”莱伊盯着克雷格，她心中的不安在加重。
“就是说，我们想把信用违约掉期（CDS）也放进合成抵押债券中。”
“因为现在很多公司都想买信用违约掉期，但是保险公司已经拒绝承担担保责任，即便是AIG，他们也变得犹犹豫豫，我感觉他们似乎意识到了些什么，想要得到担保凭证难上加难，除非你是那个卖它的人......所以我们需要你手上的流动性CDS，它可以覆盖我们产品中最坏的那一部分，让它看起来......是一个非常安全且富有保障力的商品，同时又因为你手中的CDS全都可以做转手交易，流动性极强，也就是说它们的置入可以带动CDO的......”
“迭代。”
“没错，就是迭代，债券的二次方，或者二次方的二次方，其中三分之一是商业地产贷款构成的债券，三分之一是居民住房贷款构成的债券，最后三分之一是其它债券以及你的信用违约掉期，你手中的王牌利器提供信用敞口，可以让我们迅速通过信用评级，绕开未来可能出现的监管风险。即便SEC查起来，他们的人也查不出任何问题，因为我们每一环都严丝合缝，只是蠢材读不懂这份产品的真正意义罢了。”
“你们凭什么通过信用评级？”莱伊质问他。
“这很简单。”克雷格语速很快，“穆迪和标普的副总裁现等在正在楼下，只要你在合同上签字，他们就会在产品的最高信用安全凭证上签字，没有人在认真做评级，都是睁一只眼闭一只眼。”
莱伊没有说话，克雷格以为她是舍不得手里那批能赢得暴利的信用违约掉期。
“拜托了莱伊，这是唯一的办法，你也不希望看着高盛倒下吧，你是在我们手上签订的三方合约，如果高盛倒闭，你不仅拿不到高盛欠你的钱，也不会有我们这样有力的靠山为你追回别的公司欠下的债款，就说AIG，你以为凭借你个人之力能从他们手上把债要走吗？”
“如果你答应把信用违约掉期卖给我们，我们可以在抵押债券迭代的基础上再为你打造新的信用违约掉期，我们会把牌桌上的赌局分到牌桌下的看客手中，这样你就会成为更多人的债主......听着，我们准备把树狼卖给德国工业银行和荷兰银行，等在后面的还有苏格兰皇家银行......”
“而那些保险公司和我们的竞争对手们，比如摩根士丹利和美林，认为尽管3B级债券已经全部完蛋了，但3A级债券却不会倒下，那将能让他们大赚一笔，说实话我现在认为该死的3A也会完蛋。我们可以为你把债全部分发到这些蠢货头上，如果真的有赢下赌局的那天......到时候，你将成为无数个财团的大债主。
“你现在只是能赚几十个亿，未来，你将成为华尔街的新主人。”
他质地有声，每个字都敲打着莱伊的神经。
她沉默半响，仔细琢磨克雷格的每一句话：“你靠什么让摩根士丹利或者美林自愿入局，他们一看到背后还站着一个我，就不会愿意签下对赌合同。”
“根本不需要摩根士丹利签字，因为CDS被藏到了复杂的债券合同里，只要他们买下债券，自然而然就形成了与你之间的交易。”
其实很简单，他们把原本是债券保险的东西做进了高风险债券本身，让保险来覆盖掉风险，从而通过企业的风险评级和监察机构的审核，也让这份产品从表面上看完美无瑕，是摇摇欲坠的市场中一颗璀璨的明珠。
因为债券过于复杂，就像是原本只有一层的衣柜被木板分成十六层，即便是最专业的人士现在也没办法分清楚每一层里面装了什么东西，高盛就能把自己最烂的债全都填进去，然后柜门一关，假装无事发生。
而夹层之所以可以这样增多，也是因为承担担保功能的信用违约掉期（CDS）充当了一片片隔开空间的木板，它们有着极强的交易流动性，可以不断被插入到不同的地方，形成大小不一致的空间，这就像是数学中的排列组合一样——同样的债券可以组合成数千个不同的合成债券，然后通过次方翻倍，卖方能在最短的时间内安全抛空手里的所有垃圾。
并且这样做事后不会被追查任何责任，即便拿到法庭上，也没人说得清楚其中的是非。
今天站在这里的人都将绕过法律的审判。
“你们真是......”莱伊想了很久，都无法找到更合适的形容词。
“——天才。”
“只是......你怎么敢这么做？”她猛地回头，紧紧盯着克雷格的侧脸，几乎压制不住内心的怒火，“如果被舅舅知道你们把坏账通过这样的方式倾销给那些欧洲银行，他会杀了我们！你们疯了吗，怎么敢去发行这样的东西！”
他们在制造超级病毒，让她这个见惯了危机的人都心惊胆战。
她声音很大，直接惊动了屋内另外几人，布莱克费恩疾步走过来。
“莱伊，你听我说。”他举起双手，试图让眼前无比焦虑的女孩冷静一些，“我知道，这对你来说会难以接受，对我来说也是，我也不想这样，但我们必须把这些垃圾倾销出去。”
“是，那些欧洲小银行也许会为此受重创，但这可以保住高盛这样巨头的命，你想想，是资产总共才几十亿的小银行破产来的影响大，还是上万亿的投行破产更加恐怖？我们的投资遍布世界，粮食、交通、基础建设、生物工程、互联网科技......我们在东欧替那里的国家建设城市，在西欧完成大笔融资投资，我们帮助成千上万企业、对冲基金、银行、乃至国家管理他们的资产，即便是帕斯特今天站在这里，他也会默认我们做出这样的选择。”
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